16MnDG低溫管行情
                鋼價的上漲還有多遠?
                作者:www.woodstockmusicbar.com  點擊:次  更新時間:2021/11/18 15:52:20
                一場寒潮讓華夏熱土進入到了速凍模式,一片風雪不僅點綴了景山腳下那美麗的故宮,也映照出了北國那千里冰封,萬里雪飄的風光。再見“冬天”,本該懷揣一份喜悅,卻得到一份內心的不安,或許,冬天在孩子們的眼里是四季的更替,但對于經濟或者更加準確的指向鋼鐵中下游、制造業、房地產行業而言,恐怕這是一個身在“寒冬”再見“冬季”的故事。

                一、供給呈現下滑

                據中鋼協**新數據顯示10月下旬,重點統計鋼鐵企業共生產粗鋼1908.87萬噸、生鐵1771.95萬噸、鋼材1985.10萬噸,其中,粗鋼日產173.53萬噸,環比下降7.43%,生鐵日產161.09萬噸,環比下降3.22%,鋼材日產180.46萬噸,環比下降2.25%。海關總署:中國10月鋼材出口為449.7萬噸,9月為492萬噸。日產量的三降,足以看出在****限產政策的控制和鋼廠利潤空間收縮的背景下,同時在價格連續下跌,冬儲壓力逐漸增大的情況下,鋼廠庫壓逐步顯現,導致產能回落。未來降庫將是主要的操作方向,可見,前期一家吃飽吃大的格局已有微幅變化。

                隨著多地能耗雙控趨嚴、電力供應緊縮,國內鋼鐵供給端持續收緊,國內鋼價近期走低、進口鋼坯暫無優勢。全球經濟復蘇增速放緩,加之海外供應能力持續恢復,國際市場需求緊張局面得到緩解,海外鋼價整體趨弱。受政策、成本、疫情限制,四季度我國鋼材出口有望保持年內低位態勢。

                價格的波動源于供需的博弈,那么當供給出現下降的時候,價格本應該是出現上漲的,可是,鋼價卻沒有走出常規應有的形態,那么就說明了一點,供給的下降并沒有喚醒出鋼價的底部,那就是鋼價所依托的經濟環境出現了問題。

                二、通脹壓制鋼市需求

                雖然通脹指標中的GDP數據表現良好,但是其總量卻依然低于之前的同期水平,另外在全球貨幣超發所形成的高通脹和原料短缺的情況下,我們的通脹水平也是居高難下。明日****統計局將會公布10月份的CPI和PPI數據,依據目前經濟下行壓力加大,四季度財政政策的積極性來看,10月份的通脹數據可能再度上沖,其中PPI數據大概率破11,其實在10月制造業PMI數據在榮枯線下方移動0.8個點以能捕捉通脹指標上行的蛛絲馬跡。究其原因,將集中在能耗雙控、降雨天氣、疫情反復等影響,動力煤、螺紋鋼、水泥等工業產品供應偏緊,10月份制造業PMI出廠價格和主要原材料購進價格指數已分別高達61.1%和72.1%。導致PPI數據負重前行。

                能夠力撐GDP的房地產行業也是過早的進入寒冬,從市場需求和勞動力需求看,建筑業新訂單指數和從業人員指數分別為52.3%和52.4%,較上月變動3.0和-0.2個百分點。從價格看,建筑業投入品價格指數、銷售價格指數分別為70.7%和57.1%。從市場預期看,業務活動預期指數分別60.3%,高于上月0.2個百分點。而且多家房地產企業先后遭遇兌付,美債償還等一系列問題,更加增強了地產景氣度下行的預期。

                以經濟核心組成的制造業和房地產行業的不景氣,直接導致了鋼價在供給減少的情況下,依然難覓底部蹤跡。未來數月,可以預期鋼材的供應依然是被壓制的,那么在只有從原料價格和需求刺激上打開缺口。之前,已經出臺了一系列的價格調控政策精準打擊煤炭價格。接下來的重任就是我們之前提到的貨幣寬松,房地產供需兩端的貸款口子肯定要逐步的放開,這樣才能增強產業的資金流動性,因為只有打開了房地產的口子,那么開一點點,也必然會驅動大批量的產業跟上,比如家電、汽車等。但是現在要給房地產企業供血可能會適得其反,所以就需要尋找另一條道路,完成對于經濟的“曲線救國”,就是先拉動經濟,把地基打好,再去造高樓。

                三、央行萬億紅包“問暖”寒冬

                11月2日,國常會提出:“面對經濟新的下行壓力和市場主體新困難,有效實施預調微調。”11月8日,人民銀行推出碳減排支持工具,依據截止2021年第三季度的數據來看,綠色貸款累計余額為14.78萬億,按照投放規模來看,將達到1萬億,而且其指向的投放目標就是制造業和土地經濟,從新基建到新能源無不涵蓋,通過降息再貸款的方式,全面支持重點領域的發展?梢哉f,在傳統制造業發力不足的情況下,高新制造業將成為寒冬中的一片暖陽,而萬億資金的入場,勢必將會推動經濟的復蘇前行,以補齊鐵路、公路、橋梁等傳統基建的基礎上大力發展新能源、新能源汽車、充電樁、5G、特高壓、人工智能、工業互聯網、智慧城市、城際高速鐵路、城際軌道交通、大數據中心、新能源汽車、充電樁、教育、醫療等新型基建,為我國經濟培育下一個增長點,從而以點連線,實現全局經濟的健康發展。

                雖然看似,這次的放水掛了個減排的頭銜,卻沒有直接流向鋼鐵行業,但是在新基建領域泛起的片片水花,必然會傳導進鋼鐵行業,無論是新能源車的車身,還是教育必須的校舍,抑或醫療的醫院還是城際新交通的道路鋪設,所以新基建的推進,在一個程度上是增強的鋼材的應用面,從這點來看,萬億紅包,也算是產業共有,也將會在一定程度上推進鋼材的需求。有了需求,自然就會出現價格的底部特征,那么產業走出“冬天”的日期也就不遠了。

                四、冬儲或許已經提前開始

                伴隨著現貨價格的一路下探,底部到底在哪里,市場上幾乎沒有誰能夠很清晰的給到答案,而期貨有一個很重要的標簽就是“發現價格”,發現遠期的價格。期貨價格如果要出現上漲,則意味著未來需求增加,庫存呈現供不應求的情況,從日線這兩周的走勢來看,期螺價格維持在4200-4310區間內震蕩,仿佛沒有進一步的下跌的意思,但是要論上漲也遠遠未到。但是期價會不會漲,我的答案是肯定的,至于什么時候漲,很有可能會在12月份和1月份,也就說越臨近01合約的交割期,價格上漲的動能將會越大。為什么這么說呢?首先,采暖季的到來和冬奧會的環保,至少在未來三個月,鋼材的整體產出是下降的。第二,在現貨價格不斷的下跌過程中,市場仿佛看不到一點點的希望,在這樣的下跌環境里面,很多人都已經被跌出了一種習慣了,那么今年的冬儲壓力將會凸顯出來,而往往在春節過后,是下游終端重要的開工期,很多工程都將在夏天來臨之前進行趕工,所以需求肯定會較目前有一定的提升。那么冬儲肯定是要做的,就是怎么做的一個問題了,目前期價螺紋的價格在4200-4300之間,05合約在4000附近,10合約更是低至3900附近,而鋼廠的成本價目前在4500-4600之間,主流現貨價格位于4800-4900之間,以此來看,期價低于現貨價格,是因為需求低迷,庫存增加而導致的。其實期價能不能跌,這個問題在鐵礦煤炭價格基本面利空的情況下,答案似乎也比較清晰,但是其價格的超跌特征已經在一定程度上,吸引了很多人的目光,于是就出現了一種常規式的操作,今年演繹的格外厲害,就是在電子盤上去做冬儲,通過低廉的期價買入,然后等待一月的交割。隔周電子盤的強勢震盤在一定程度上可以理解為,價格在獲得大量資金買入的同時,空頭持倉者因為擔心1月交割期的擠兌風險,而消減持倉的一種表現。

                可以預見,在冬儲壓力的驅動下,之后市場必然會出現僧多粥少的情況,當大量的冬儲資金涌入市場的時候,現貨交割將會出現一定的趨緊特征,可想而知,那么大量的空頭持倉,到時候會怎么做呢?多頭以交割逼倉,空頭斬倉,價格上行,或許將成為這個冬天對于鋼鐵行業的一個遲來的慰藉。(來源:富寶鋼鐵)
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