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16MnDG低溫管行情
供需“失衡之殤”再演繹 國內鐵礦石期價能否登上千元關口?
作者:www.woodstockmusicbar.com  點擊:次  更新時間:2020/12/14 23:43:25
在許多影視作品中,時有因爭相搶購導致商品價格上漲的場景出現,許多人對此見怪不怪,因為“物以稀為貴”這個淺顯易懂的供需關系并不難理解。近期,鐵礦石期現貨市場也上演了一場“爭相搶購”的行情。
  多位分析人士告訴《證券日報》記者,近期進口鐵礦石價格持續走高,主要緣于供需失衡之殤再現所致,普氏指數(在礦山開采業廣泛應用的巖石堅固性系數)已連續7日上漲。在境外指數的帶動下,國內期貨、現貨價格也跟隨上漲。自今年11月份以來,國內鐵礦石期貨主力合約價格自797元/噸先后“破8”(突破800元/噸)、“破9”(突破900元/噸),截至12月4日收盤,累計漲幅已達19.51%。
  不過,分析人士普遍認為,國內鐵礦石期價要想突破千元關口,仍需更多利好配合;否則,短線或有筑頂可能。
  供需失衡
  鐵礦石期價持續上漲
  鐵礦石是鋼鐵的重要原材料,全球鐵礦石資源主要集中在澳大利亞、巴西等****,中國則是世界上****的鐵礦石需求國。自今年11月份以來,澳大利亞和巴西兩國的鐵礦石周度發運量均值為2210.90萬噸,環比下降7.89%,同比下降3.82%。兩國近期發運量波動較大,導致外礦供給穩定性下降,每周發運量維持在2000萬噸-2400萬噸之間震蕩。
  與之對應的是需求端大幅改善。今年10月份以來,鋼材價格不斷上漲,鋼廠生產利潤明顯增加,開工率保持高位,且補庫意愿增強。同時,房地產和家電等行業表現強勁,終端需求旺盛。11月下旬,上海地區螺紋鋼(3915, -13.00, -0.33%)現貨價格超過4200元/噸,為近一年高點;河北噸鋼平均毛利潤為160.3元/噸,環比增長92.07%;江蘇噸鋼平均毛利潤510.5元/噸,環比增長103.47%。
  終端需求方面,10月份房屋新開工面積同比增長3.5%,增速由負轉正;當月銷售面積同比增長15.3%,超出市場預期。上周全國主要城市鋼材社會庫存為945.3萬噸,較前一周減少50.17萬噸,較10月末減少365.19萬噸。
  至于庫存減少的原因,分析人士指出,一方面,是供應端不確定性因素增強;另一方面,是需求端大幅提升,加之中端環節開工率和加工企業積極性較高,將鋼鐵價格推向高位,作為主要原料的鐵礦石也難逃上漲之勢。
  《證券日報》記者了解到,雖然近期國內鐵礦石期貨價格持續走高,但仍低于現貨價格。自11月份以來,截至12月4日,國內鐵礦石期貨主力合約價格自797元/噸上漲至952.5元/噸,累計漲幅19.51%。同期,新加坡交易所(SGX)鐵礦石期貨主力合約結算價自114.48美元/噸(折合人民幣894.97元/噸)上漲至142.22美元/噸(折合1080.35元/噸),漲幅達24.23%;普氏指數自119.05美元/噸(折合929.6元/噸)上漲至145.3美元/噸(折合1103.15元/噸),漲幅22.05%。
  三大邏輯
  支撐鐵礦石價格走強
  供需結構失衡,對鐵礦石價格形成利好支撐!昂M獾V山由于泊位檢修,自10月末以來,鐵礦石向中國的發貨量持續走低,目前發貨水平與去年同期持平。第四季度以來,鐵礦石的港口庫存由之前的累庫轉為降庫,壓港船舶數量也逐步減少,港口去庫存跡象明顯!蔽宓V經易期貨黑色金屬分析師周佳易告訴《證券日報》記者,從中端需求來看,由于近期焦炭(2565, 3.50, 0.14%)和鐵礦石價格接連上漲,鋼廠生產成本有所增加,鋼廠利潤從11月中旬的年內高點回落,目前高爐利潤在250元/噸左右,電弧爐利潤在150元/噸左右。雖然目前利潤較11月份高點明顯下滑,但仍高于年內平均水平,鋼廠生產積極性仍較高。
  銀河期貨黑色金屬研究員對《證券日報》表示,澳大利亞礦山檢修,直接導致11月份以來鐵礦石進口量回落,目前進口量約為9750萬噸,港口庫存回落至1.24億噸。與之相比,三季度月均進口量均在1億噸以上。另外,前期鋼廠庫存偏低,有補庫需求;這些都是推漲鐵礦石價格的主要因素。
  先融期貨研究員李世平對記者表示,近期鐵礦石期價走強的主要邏輯有三個:一是預期明年上半年供需情況樂觀;二是現階段黑色金屬終端消費強勁,供需環境偏緊;三是整體市場氛圍利好多頭。
  挑戰千元關口
  仍需更多利好契機
  雖然近期鐵礦石期現貨價格聯動走高,但期價仍徘徊在千元關口下方,暫無強攻跡象。截至12月8日收盤,國內鐵礦石期貨主力合約2105報收于912元/噸,微漲0.77%,成交92.14萬手,持倉56.36萬手,日增倉3.9萬手。多位分析人士指出,短期國內鐵礦石期價或有休整需求,突破千元關口仍需更多利好配合。
  周佳易認為,從基差角度考慮,短期鐵礦石價格仍有繼續上行可能。但不確定性因素較多,因成材品需求面臨季節性下滑考驗,若后續原材料價格繼續上漲,鋼廠利潤將不斷收縮**終導致虧損。同時,在需求下滑情況下,鋼廠大概率會采用減產來降低損失,令鐵礦石價格承壓下跌。
  銀河期貨分析認為,鐵礦石價格短線存在筑頂可能,主要原因在于,冬季螺紋鋼需求將轉弱,多地庫存出現累積。同時,從市場情緒來看,近期恐高情緒較為明顯。預計短期黑色系商品可能存在回調需求,尤其是螺紋鋼市場,在5月合約交割前,仍將面臨成材品季節性累庫可能。
  李世平也表示,短期鐵礦石價格走勢大概率是探頂過程,進一步上行幅度有限,預計將出現沖高回落走勢;久婧秃暧^預期共振已進入尾聲,在漲幅近20%后,需要重新評估供需環境。鐵礦石價格目前處于頂部區間,進一步上行需要更多新題材支撐。

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